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“AI四小龍”之一云從科技科創板IPO將上會

2021-07-19 08:32 來源: 中國證券報 作者: 楊潔 實習記者 潘懿錕

上交所消息,人工智能企業云從科技科創板IPO將在7月20日上會。公司于2020年12月遞交科創板IPO申請。

此前,與云從科技并稱“AI四小龍”的依圖科技,在經歷近9個月問詢審核過程后,撤回科創板IPO申請,終止了科創板IPO進程。目前,科創板賽道還有曠視科技、云天勵飛、格靈深瞳等人工智能企業“候場待考”。

外購軟硬件拉低毛利率

招股書介紹,云從科技是一家提供高效人機協同操作系統和行業解決方案的人工智能企業,致力于助推人工智能產業化進程和各行業智慧化轉型升級。公司此次科創板IPO擬募資約37.5億元,主要用于人機協同操作系統升級項目、輕舟系統生態建設項目、人工智能解決方案綜合服務生態項目等。

2018年至2020年(簡稱“報告期內”),云從科技主營業務收入分別為4.83億元、7.80億元、7.51億元,歸母凈利潤分別為-1.81億元、-17.08億元、-6.90億元,尚未實現盈利。截至2020年末,公司合并口徑累計未分配利潤為-14.35億元,存在大額未彌補虧損。

報告期內,云從科技主營業務毛利率分別為21.46%、38.89%、43.21%。云從科技表示,公司所處人工智能行業一方面面臨著商湯科技、曠視科技、依圖科技等人工智能企業的競爭,其中既包括核心算法技術實力的比拼,也包括人工智能應用和行業解決方案的較量;另一方面也面臨著??低?/a>等視覺設備廠商推進對產品進行人工智能賦能轉型的挑戰,該類廠商在硬件研發和供應鏈方面有著深厚積累,使得新興人工智能企業需不斷尋求差異化優勢,整體市場競爭較為激烈。

經過兩輪問詢,近日云從科技還披露了對審核中心意見落實函的回復,上交所要求云從科技說明毛利率低于同行業可比公司的原因。

報告期內,云從科技主營業務可劃分為人機協同操作系統和人工智能解決方案。其中,人機協同操作系統收入占比分別為6.41%、23.48%、31.50%,毛利率分別為75.55%、89.30%、75.86%;人工智能解決方案收入占比分別為93.59%、76.52%、68.50%,毛利率分別為17.76%、23.43%、28.19%。

由此可見,拉低云從科技整體毛利率的是人工智能解決方案業務。根據云從科技的回復,這部分業務毛利率低主要是因為云從科技未自主研發算力硬件產品,因此相關配套軟硬件產品需向第三方進行采購。報告期內,公司外購軟硬件產品收入占人工智能解決方案的比例分別為73.42%、57.71%、42.32%。外購軟硬件主要為服務器,定價相對市場化,因此毛利率相對較低,進而整體拉低了公司人工智能解決方案的毛利率水平。

不過,云從科技表示,隨著報告期內公司外購軟硬件產品收入占人工智能解決方案的比例呈現下降趨勢,公司綜合毛利率水平也在逐步提升。

招股說明書還顯示,云從科技曾嘗試自研芯片硬件,但由于芯片設計成果未達預期,且EDA軟件和生產流片遭遇限制,2020年公司終止了“人工智能SOC芯片研制及結合高準確度人臉識別技術的產業化應用”項目。

預計2025年實現盈利

云從科技、曠視科技、依圖科技等人工智能獨角獸企業均存在巨額虧損問題,上交所也予以了重點關注,在對云從科技額的首輪問詢中,上交所要求公司對持續經營能力做出評估,披露是否具備扭虧為盈的基礎條件和經營環境。

報告期內,云從科技主營業務收入年復合增長率為24.75%,但即使如此,由于公司前期研發投入、管理投入、銷售團隊建設投入等期間費用較大,營業收入規模尚不能完全覆蓋成本費用規模,目前規模效應尚未完全顯現。報告期內,公司研發費用分別為1.48億元、4.54億元、5.78億元,占各期營收比例分別為30.61%、56.25%和76.59%。

云從科技表示,預計未來5年(2021年-2025年)公司的營業收入規模分別為12.01億元、19.10億元、25.42億元、32.59億元和40.64億元,復合增長率為35.64%。公司預計扭虧為盈的時間點在2025年。

據云從科技披露,報告期內,公司實現收入的客戶數量從324個增長到1264個?!靶禄ā币矊υ茝目萍紭I務產生影響,2020年公司承接新基建業務訂單數量共兩個,合計合同金額達8.51億元。截至2020年末,該訂單尚在執行過程中,未確認收入,預計將在2021年及以后年度陸續確認收入。另外,根據新基建業務商機情況以及對新基建市場情況的判斷,預計2021年公司可獲得新基建業務訂單金額約8億元。

云從科技還介紹,由于新基建項目均為政府項目,公司前期承接的新基建項目毛利率較低且公司一定程度上需要墊資執行,不過其強調,之后會不斷提升新基建項目中自身核心平臺及系統軟件業務收入占比,減少第三方軟硬件采購占比,從而提升新基建業務毛利率水平。

關注數據來源及合規性

人工智能行業當前技術主要以深度學習技術為核心,通過大量數據的訓練學習,實現機器對于任務的自主化學習??梢哉f,大數據對人工智能企業至關重要。

隨著數據安全監管加強,上交所也重點關注了云從科技的數據來源及合規性。在二輪問詢中,上交所要求云從科技說明近期立法對個人信息采集和人臉識別應用范圍等進行約束的具體體現,對公司業務開展的影響,是否存在獲取、使用相關數據時侵犯個人隱私或其他合法權益的情形。

在審核中心意見落實函中,上交所進一步要求云從科技說明在保證人工智能技術可控、符合倫理規范的措施和規劃,以及對客戶隱私數據的保護措施。

云從科技表示,公司建立了信息安全委員會,對公司的技術和產品的研發進行安全、可追溯、可追責等法律、倫理方面的審查和監督。為保障人工智能技術的安全可控、符合倫理規范和客戶隱私的數據安全,公司已在制度、技術、內控等方面采取了相應措施,并制定了相應規劃,相關措施和規劃符合相關法律法規及行業規范的規定。

在具體的數據安全和數據隱私問題上,云從科技稱,公司主要服務對象為城市管理者、金融、交通出行等行業的機構客戶,相關業務中收集的數據和信息歸機構客戶。在該等業務中,公司不直接面向個人提供產品或服務,不直接控制個人信息。

其中,直接作為個人信息控制者的個別事項主要包括研發過程中的數據訓練,以及在智慧商業業務范圍內為部分客戶提供公有云服務,云從科技在這些個人數據使用過程中,已通過授權書等方式獲得相關個人信息主體的同意,并依法采取了法律規定的安全保護技術措施,制定了完善的個人信息保護制度,未發生信息泄露、篡改或非法提供情形。

 

聲明:證券時報力求信息真實、準確,文章提及內容僅供參考,不構成實質性投資建議,據此操作風險自擔。

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